新华财经上海8月20日电随着A 股中报披露进入密集期，百亿级私募的调仓布局动向日渐清晰。二季度，百亿级私募调仓节奏整体积极，布局方向集中于科技、医药、高端制造等主流赛道。从最新仓位数据来看，头部私募整体持仓维持高位，市场机构风险偏好整体回暖。
展望后市，业内人士认为，A股整体长期修复的核心趋势并未发生改变，现阶段市场流动性稳步修复、机构做多情绪升温，整体仍以震荡分化行情为主。后市投资风格或将在科技成长与红利价值两大主线间轮动，随着中报业绩披露落地，业绩基本面、产业景气度将成为筛选优质标的的核心依据。
百亿级私募调仓数据出炉
私募排排网统计数据显示，截至8月18日的百亿级私募二季度重仓布局与调仓动向显现，目前已有21家百亿级私募现身31家已披露中报的上市公司前十大流通股股东名单，合计持股市值达187.31亿元，二季度整体调仓操作积极。
具体操作上，当期共计新进19只个股、增持5只个股，另有4只个股持股数量维持不变，仅3只个股小幅减持。从行业偏好来看，百亿级私募持仓赛道聚焦高景气成长与刚需核心领域，机械设备、电子、计算机、汽车、轻工制造、医药生物六大行业获得重点青睐，各行业重仓个股数量均不少于3只，成为资金集中布局的核心赛道。
机构抱团持仓与分歧调仓的特征均有所显现。其中鸿仕达获聚鸣投资、上海歌汝私募、南土资产三家百亿私募新进重仓，持股市值分别为2.48亿元、2.35亿元、1.27亿元。而安防龙头海康威视则呈现分歧，高毅资产与重阳战略两大百亿级私募同时重仓，截至二季度末持股市值分别为38.65亿元和38.73亿元，持仓规模基本持平，但操作方向完全相反，重阳战略二季度对海康威视进行了增持，增持数量为786.71万股，高毅资产则对海康威视进行了减持，减持数量为8700万股。
各大头部百亿级私募在二季度也呈现差异化布局思路。高毅资产当期重仓海康威视、安琪酵母、传音控股三只个股，合计持股市值60.37亿元，其中海康威视为第一大重仓股，同时增持安琪酵母300万股、新进布局传音控股1750万股，兼顾科技龙头与消费优质资产。
外资百亿级私募腾胜投资在二季度新进智微智能、美诺华两只个股，当前持股市值分别为9638.56万元和5626.27万元。百亿级私募重阳战略和重阳投资同步加仓，其中，重阳战略加码海康威视，重阳投资增持福元医药、海通发展。险资背景的国丰兴华私募则延续稳健价值风格，二季度维持贵州茅台持股数量不变，坚守核心蓝筹资产。
私募整体仓位持续高企
在百亿级私募个股调仓落地的同时，私募整体仓位水平持续维持年内高位。私募排排网截至8月14日的监测数据显示，国内股票私募仓位指数攀升至83.97%，环比小幅上升0.09个百分点，且已连续7周稳定在83%以上的高水位。
从仓位结构来看，当前私募行业持仓集中度较高，绝大多数机构选择满仓运作。数据显示，仓位超80%的满仓股票私募占比达到70.39%，成为市场绝对主力；50%-80%的中等仓位私募占比17.87%；低仓与空仓私募占比分别仅为7.75%和3.99%。
大型私募加仓力度遥遥领先，头部资金进攻意愿更为强烈。截至8月14日，大规模、中规模、小规模私募仓位指数分别为88.56%、83.96%、82.63%，其中大规模私募单周加仓1.24个百分点，仓位再度刷新年内新高。整体来看，头部私募仓位持续突破高位，叠加全行业高仓位运行格局，体现出机构对A股中长期修复行情的看好。
机构研判后市震荡分化为主
对于8月及下半年A股市场走势，各大机构认为市场整体延续修复趋势，短期以震荡整固、结构性分化为主，行情机会集中在科技成长与红利价值两大主线，业绩基本面将成为后续行情演绎的核心锚点。
路博迈基金认为，A股长期修复趋势未发生改变，8月市场处于流动性与风险偏好渐进修复窗口，短期市场延续震荡整固态势。结构上，科技板块将延续结构化行情，短期可重点关注半导体设备、PCB链等量增明确、无产业争议的细分赛道，以及具备供需壁垒的涨价板块；AI应用端需等待新品落地与商业化数据验证，方可期待硬件板块新一轮行情。非科技赛道可布局医药创新链、优质低波红利资产，同时跟踪机器人、商业航天等细分领域的产业机会，中长期来看，多个优质细分赛道已迎来布局“黄金坑”。
万家基金投资总监、首席投资官黄海则对科技板块行情持有谨慎态度。他表示，当前AI技术对生产效率的实质性提升尚未显现，反而带来一定就业替代压力，行业存在阶段性过度建设与资源错配问题。近期科技板块反弹更多是前期调整后的筹码修复，并非基本面系统性反转。
在市场风格方面，黄海认为，后续市场大概率呈现红利价值与科技成长反复轮动的格局，前期承压的红利资产配置价值逐步凸显，煤炭、有色、石化等高股息、稳现金流板块有望迎来超额收益，同时地缘政治波动或将推升油价，利好能源板块。
“A股市场尤其是科技板块有望逐渐企稳反弹，但空间和持续性仍需观察。”亘曦资产管理表示，考虑到临近中报季及接下来三季度，无论是科技板块还是非科技板块，都需要报表的进一步确认，市场会更加关注业绩基本面。
亘曦资产管理认为，短期来看，超跌AI产业链、以铜为代表的资源股、化工板块等具备业绩支撑的方向具备修复机会；长期维度下，低估值、高分红的红利资产具备长期配置价值。
针对AI产业中长期走势，TMT创新精选投资经理凌晨表示，云厂商、模型厂商投入产出比持续改善，AI产业整体向上趋势明确。从短期看，未来1-2个季度内，AI应用与云端赛道有望迎来超额收益，不会被大模型赛道完全挤压；中长期来看，存储、PCB和光通信等硬件产业周期仍处于成长早期，后续随着产业数据验证，硬件板块盈利质疑将逐步消解，成长空间广阔。整体而言，当前市场机会以结构性为主，自下而上优选业绩确定、逻辑通顺的细分标的，成为下半年投资核心策略。
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